تحليل المتوسط-التباين

تحليل المتوسط-التباين، الذي بُني بورقة Markowitz عام 1952، هو الإطار التحليلي للنظرية الحديثة للمحفظة. يقيِّم قرارات الاستثمار في بُعدين: العائد المتوقع (المتوسط) والمخاطرة (التباين أو الانحراف المعياري). هندسيًا، الفرص الاستثمارية نقاط في فضاء المتوسط-التباين؛ الحدود الكفؤة هي منحنى أعلى عائد متوقع لكل مستوى مخاطرة. يختار المستثمر نقطة بحسب رغبته في المخاطرة. عيوبه (التباين متناظر — يعاقب الصعود والهبوط بالتساوي، افتراض التوزيع الطبيعي، قرار ساكن) دفعت لظهور الامتدادات (CVaR، mean-semivariance، البرمجة الديناميكية). تقاسم Markowitz جائزة نوبل في الاقتصاد عام 1990 مع Sharpe وMiller بسبب هذا الإطار.