Glossar · approach
Mean-Variance-Analyse
Der klassische Finanzrahmen nach Markowitz, der Anlageentscheidungen in der Ebene erwarteter Rendite (Mean) vs. Risiko (Varianz) analysiert.
Mean VarianceMarkowitz-Rahmen
Mean-Variance-Analyse, gegründet mit Markowitz' 1952er-Aufsatz, ist der analytische Rahmen der modernen Portfoliotheorie. Anlageentscheidungen werden in zwei Dimensionen bewertet: erwartete Rendite (Mean) und Risiko (Varianz / Standardabweichung). Geometrisch sind Investitionschancen Punkte im Mean-Variance-Raum; die Efficient Frontier ist die Kurve maximaler Rendite je Risikoniveau. Der Anleger wählt nach Risikoappetit. Schwächen (Varianz ist symmetrisch, Normalverteilungsannahme, statische Entscheidung) führten zu Erweiterungen (CVaR, Mean-Semivariance, dynamische Programmierung). Markowitz teilte sich 1990 den Wirtschaftsnobelpreis mit Sharpe und Miller dafür.
Örnek
Ein Pensionsfonds bietet vier Profile: konservativ (Rendite 12%, Risiko 6%), ausgewogen (15%, 10%), dynamisch (18%, 14%), aggressiv (22%, 20%). Vier Punkte auf der Efficient Frontier.