Glossar · approach
Portfoliooptimierung
Kapital auf mehrere Anlagen unter einem Rendite-Risiko-Tradeoff verteilen.
Portfolio OptimizationPortfolio Selection
Portfoliooptimierung ist ein zentrales Problem an der Schnittstelle von Finanz und OR. Aus einer Kandidatenmenge (Aktien, Anleihen, FX, Rohstoffe etc.), erwarteten Renditen, Kovarianzmatrix und Rendite-Risiko-Constraints werden Gewichte bestimmt. Klassisch formulierte Markowitz (1952) als quadratisches Programm — Gewichtsvektor, der erwartete Rendite maximiert und Varianz minimiert. Output: ein Punkt (Tangentialportfolio, max Sharpe) oder eine Kurve (Efficient Frontier). Moderne Erweiterungen: Black-Litterman (Bayes), Risk Parity, Robust Optimization, CVaR, Mean-Semivariance. 2024 weiterhin Kernmodul jedes Robo-Advisors und institutioneller Anlagesoftware.
Örnek
Ein KMU verteilt 1M TRY auf 5 Anlageklassen (TRY-Einlage, USD, EUR, BIST-Index, Gold); Markowitz: erwartete Rendite 18%, Vol 12%, Sharpe gegenüber Gleichgewichtung +35%.