CAPEX y OPEX

CAPEX (Capital Expenditure, gasto de capital) es el desembolso de una empresa para adquirir activos de larga duración — maquinaria, edificios, licencias de software, vehículos — que generarán beneficio durante varios periodos contables; se capitaliza en el balance y se amortiza durante la vida útil. OPEX (Operating Expenditure, gasto operativo) cubre partidas consumidas en el periodo en curso — salarios, alquiler, materias primas, suscripciones, mantenimiento, logística — y se contabiliza inmediatamente como gasto en la cuenta de resultados. Las dos categorías se comportan distinto en contabilidad, impuestos y flujo de caja: el CAPEX crea una gran salida de efectivo inicial más un patrón de amortización plurianual, mientras que el OPEX sigue un patrón uniforme caja-igual-gasto. La tendencia moderna es el desplazamiento CAPEX → OPEX, impulsado por servicios en la nube (SaaS, IaaS), leasing de equipos y modelos de software por suscripción que convierten capital anticipado en cuotas operativas anuales. Para una PYME este desplazamiento es de doble filo: reduce las necesidades de capital de trabajo y aporta flexibilidad, pero puede aumentar nominalmente el coste total de propiedad (TCO) — la decisión compra-vs-leasing se resuelve por comparación de VPN. El tratamiento fiscal también difiere: la amortización del CAPEX proporciona un escudo fiscal periódico, mientras que el OPEX es totalmente deducible en el año de devengo. Referencia: Modigliani y Miller (1958) para el marco conceptual de la estructura de capital.